Investidores apostam que a recuperação econômica não provocará um salto na inflação

O otimismo sobre as vacinas da Covid-19 está aumentando as esperanças de que a economia se recuperará mais rápido do que o esperado. 

Os investidores estão apostando que uma recuperação não virá com um surto de inflação, começaram a abandonar os títulos protegidos pela inflação do Tesouro de 10 anos, ou TIPS, após a eleição dos EUA, à medida que as esperanças de um grande pacote de estímulo fiscal começaram a diminuir e as preocupações com a inflação diminuíram. 

Investidores em dívidas são particularmente sensíveis à inflação porque seu fluxo de caixa costuma ser fixo, o que significa que a receita valerá menos quando os preços estiverem subindo. O TIPS aumenta seu pagamento aos detentores se as medidas de inflação excederem certos limites.

Até que ponto os preços podem subir tem sido uma questão-chave nos mercados este ano.

Investidores apostam que a recuperação econômica não provocará um salto na inflação
Imagem: Reprodução/Internet

A pandemia gerou níveis sem precedentes de estímulo por parte de bancos centrais e governos. O Federal Reserve disse que continuaria comprando títulos para sustentar os mercados. Também permitirá que a inflação ultrapasse sua meta de 2%, desde que atinja a média desse nível ao longo de vários anos. Isso aumentou a preocupação com a hiperinflação, embora ainda não haja sinais disso.

Os rendimentos reais caíram ainda mais em território negativo nos últimos meses, com os investidores correndo para comprar TIPS em uma aposta de que a inflação iria acelerar, e caiu para um recorde no final de agosto. O ouro, um investimento que também é visto como um hedge, atingiu o máximo histórico em agodsto.

Mas uma alta nos preços não se materializou. Os dados de quinta-feira mostraram que os preços ao consumidor nos EUA ficaram estáveis  em outubro em relação ao mês anterior.

No longo prazo, as expectativas não mudaram significativamente. A taxa de equilíbrio da inflação de 10 anos nos EUA, uma medida de quanto os investidores de inflação esperam anualmente ao longo da próxima década, ficou praticamente estável em 1,72% na segunda-feira, em comparação com 1,77% no final do ano passado. No máximo deste ano, foi de cerca de 1,8% em agosto.

A pandemia e subsequentes bloqueios em todo o mundo atingiram a economia e os preços tanto da demanda quanto da oferta. O desemprego em níveis historicamente altos, especialmente nos EUA, e as encomendas para ficar em casa transformaram os hábitos de consumo dos consumidores.

Investidores apostam que a recuperação econômica não provocará um salto na inflação
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O fechamento de lojas e os preços de referência do petróleo que estão cerca de 30% abaixo do início do ano também afetaram o lado da oferta, embora os custos de transporte mais elevados tenham compensado parcialmente isso.

As vacinas da Moderna Inc. e Pfizer Inc. podem ajudar a economia global a se recuperar rapidamente assim que forem lançadas. Alguns investidores estão apostando que a disponibilidade potencial dessas vacinas pode reduzir o apoio do Congresso a um grande pacote de alívio do coronavírus nos próximos meses.

Mas as vacinas podem não estar amplamente disponíveis até meados do próximo ano. No curto prazo, bloqueios adicionais nos EUA parecem cada vez mais prováveis, à medida que os casos de coronavírus e as taxas de hospitalização aumentaram para níveis recordes.

Veja também: Casos globais de COVID-19 55,7 milhões, número de mortes nos EUA chega perto de 250.000

Traduzido e adaptado por equipe Dinheirao.

Fonte: Morning Star